2028全球智能繁荣

三德子曰：此论甚是新奇，谓AI之兴将致繁荣而非末日，言之凿凿，令吾等亦须深思。夫AI通缩之力，固能削中间之利，然其利果能遍及万民乎？空头之虑，亦非杞忧——过渡之痛，确实有之。吾观投资之道，当效此理：不必急于定论，但观其实；不必盲目从众，但守其则。AI者，器也，用之正则利至，用之邪则患生。慢钱之道，在于审时度势，而非趋炎附势也。

原文：THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE BOOM
作者：Michael Bloch (@michaelxbloch)
日期：2026 年 2 月 22 日

前言

如果我们对 AI 的看多判断一直是对的……而且这本身就是利好呢？

以下是一个情景推演，而非预测。这不是技术乌托邦的同人小说。这篇文章的唯一目的，是建模一个在 AI 劳动力替代末日论者日益高涨的声浪中，被相对忽视的情景。

AI 丰富的看空逻辑已被充分阐述：智能机器取代工人，工人停止消费，经济收缩，金融体系在不再成立的假设重压下崩溃。它内在自洽、逻辑严密，值得认真对待。但它依赖于一系列关于经济体、劳动力市场和人类行为如何应对技术通缩的假设——而这些假设在过去两个世纪的每一次验证中都被证明是错误的。

希望读完这篇文章后，你能对"丰富的智能就是字面意义上的丰富"这种可能性做好更充分的准备。

宏观备忘录：丰富智能的后果

今早公布的失业率是 3.1%

市场几乎没有反应。六个月前，这样的数字会触发一轮暴力反弹。现在它只是基准线。标普 500 上周突破了 12,000 点。纳斯达克站上了 40,000 点。

但最重要的数字不在行情屏幕上。实际家庭购买力中位数自 2025 年以来上涨了 18%，这是二战后繁荣期以来最大的三年涨幅。而最令人瞩目的是：名义工资增长温和。收益几乎完全来自通缩。

两年。从"AI 将摧毁经济"到一个我们所有人都不再认识的经济体，只用了两年。

一切是如何开始的

2025 年末，代理式编程工具的能力实现了阶跃式跳升。一个能力合格的开发者使用 Claude Code 或 Codex，现在可以在几周内复制一个中端 SaaS 产品的核心功能。不完美，也不能处理每个边缘情况，但足以让审核 50 万美元年度续约的 CIO 开始发问："如果我们自己来做呢？"

空头看到了这一点，并建模了经济破坏。他们对机制的判断是正确的——软件利润率被压缩，企业支出被重新谈判，SaaS 长尾被重新定价。他们的错误在于混淆了一个行业的重新定价与整个经济的崩溃。

那年夏天，我们与一位财富 500 强公司的采购经理交谈。他跟我们说了他的一次预算谈判。SaaS 供应商原本打算照搬去年的剧本：5% 的年度涨价，标准的"你们团队离不开我们"话术。这位采购经理谈下了 30% 的折扣。然后他告诉我们省下的钱去了哪里。他的部门没有把钱送进利润表，而是雇了三个人去开拓一个他们想了两年但一直无法证明开支合理性的新市场。AI 削减的软件成本足以资助这次扩张。

这就是空头遗漏的模式。他们追踪了离开软件预算的每一美元，却没有追踪这些美元流向了哪里。

无人准备好的通缩

到 2027 年初，LLM 的使用已成为默认。人们在使用 AI 代理，却甚至不知道 AI 代理是什么——就像那些从没学过"云计算"是什么的人在用流媒体服务一样。

消费者代理开始处理购买决策、订阅管理、价格比较和服务谈判。空头将此建模为中间层的毁灭。他们对机制的判断是对的。他们的错误在于认为数万亿美元被消除的摩擦会从经济中凭空消失。它没有消失。它被返还给了消费者。

数字令人震惊。美国家庭平均每年花费约 8,000-12,000 美元在那些核心价值主张是"代你应对复杂性"的服务上：报税、保险经纪、旅行预订、财务咨询、房产中介佣金、有更便宜替代品的订阅费。代理将这些成本压缩了 40-70%。对于中位收入家庭而言，这相当于每年 4,000-7,000 美元的加薪——免税、无需立法、并且随着代理能力提升而持续复利增长。

拒绝崩溃的劳动力市场

这是看空论的核心：白领工人将被结构性替代，消费支出将崩溃，负反馈循环将加速直到经济跌入深渊。以下是实际发生的事。

2026 年 10 月的 JOLTS 数据确实令人担忧。白领职位空缺正在崩塌。2027 年 2 月失业率触及 5.8%，为疫情以来最高。

但空头做了一个最终被证明是错误的假设：被替代的白领工人将永远被替代。

实际发生的比任何人预测的都更快、更混乱。消除某些岗位的同一批 AI 工具，也让创业的成本急剧降低。十八个月内，启动一家企业的成本——软件、法律、会计、营销、设计——下降了 70-80%。

新企业注册量爆炸式增长。人口普查局报告 2027 年有 720 万份新企业申请，打破了 2021 年创下的 550 万份的纪录。

创建和运营企业的成本崩塌意味着"最低可行野心"降到了几乎为零。

劳动力市场稳定下来不是因为旧工作回来了。旧工作没有回来。它稳定下来是因为新工作出现的速度比旧工作消失的速度更快。

更便宜意味着更富有

空头最有说服力的论点是"幽灵 GDP"——产出可以激增而实体经济萎缩的观点，因为收益从未到达消费者手中。

这个框架假设产出与消费的关系取决于工资。不是的。它取决于购买力。 而购买力是工资和价格的函数。这个区别最终决定了一切。

即使在 2027 年第一季度劳动力市场最疲软的时候，消费数据中也在发生奇怪的事情。零售支出量在名义工资走软的同时上升。经济学家们困惑不已，直到价格数据跟上：AI 驱动的服务通缩年化率达到 8-12%。这是自工业革命以来，服务业首次变得更便宜，而不仅仅是商品。

"智能溢价"没有瓦解。智能税消失了。

空头做对了什么

空头并非什么都错了。他们正确地判断了：

• 过渡期会是痛苦的
• SaaS 被高估
• 建立在摩擦之上的中间商业务有麻烦
• 劳动力市场将经历真正的颠覆

他们的错误在于对人类行为的建模：

• 假设公司会统一裁员而非重新部署
• 假设被替代的工人会持续失业而非适应
• 假设一个类别支出的减少意味着总支出减少，而非重新分配
• 假设通缩总是收缩性的，而技术驱动的通缩在历史上一直是最强大的繁荣引擎

金丝雀在歌唱

但你不是在 2028 年 6 月读这篇文章。你是在 2026 年 2 月读的。

作为投资者，问题不是 AI 是否会颠覆经济。它会。问题是你是否相信人类历史上最强大的通缩力量会让人们更穷还是更富。

每一项此等量级的先前技术都产生了后者，我们看不到任何结构性原因说明这次有何不同。

技术驱动的通缩改善生活水平的两百年记录不是一个保证。但它是我们拥有的最强先验，而逆之而行每一次都是错误的交易。

金丝雀不仅活着。它在歌唱。

本文由 sandezi-page 自动发布